授，用最新的经济数据模型，一番鼓捣之后，弄出几份分析报告，从而评价一下某某股票是否值得买进，某某国家的股市已经有泡沫了。

　　一群在风险评估市场里面骗吃骗喝的家伙，他们怎么可能看不到这里面的风险？

　　当然看得到。

　　可是有利润啊，那还犹豫什么，搞呗。

　　于是经济学家、大学教授用数据模型重新包装一下，弄出了一个新产品——CDO。

　　所谓的CDO就是债务抵押债券，说穿了就是债券，通过发行和销售这个CDO债券，让债券的持有人来分担房屋贷款的风险。

　　不过风险太高还是没人买，这些在金融市场里骗吃骗喝的家伙，眼珠一转又想到一个主意，他们把债权分成高级CDO和普通CDO两个部分。

　　发生债务危机时，高级CDO享有优先赔付的权利。

　　假设原来的债券风险等级是6，属于中等偏高，改变后这样两部分的风险等级分别变成了4和8，总风险不变，但是前者就属于中低风险债券了，凭这些家伙的三寸不烂之舌，高级CDO卖了个满堂彩！

　　不过问题还有，剩下风险等级8的普通债券怎么办呢？

　　投行找到了对冲基金。

　　对冲基金又是什么人，那可是在全世界金融界买空卖多、呼风唤雨的牛逼人物，过的就是刀口舔血的日子，这点风险不过是小意思。

　　于是凭借着关系，在世界范围内找利率最低的银行借来钱，然后大举买入这部分普通CDO债券。

　　2006年以前，日苯央行贷款利率仅为1．5％，高风险的普通CDO利率高达12％，光靠利息差对冲基金就能赚得盆满钵满。

　　然后神奇的事情发生了，从2001年起，美国房地产一路飙升，从贷款买房的人到贷款公司，再到各大投行、对冲基金、放贷银行，个个都赚的脑满肠肥。

　　事情到这里还没结束。

　　投行很快不高兴了。当初是觉得普通CDO风险太高才扔给对冲基金的，没想到那帮家伙比自己赚的还多，早知道自己留着玩了，于是投行也开始买对冲基金，打算分一杯羹。

　　这下又把对冲基金乐坏了，他们是什么人，手里有1块钱，就能想办法借10块钱来玩的土匪啊，现在拿着抢手的CDO还能老实？

　　于是他们又把手里的CDO债券抵押给银行，换得10倍的贷款，然后继续追着投行买普通CDO。

　　当初签了协议，普通CDO必须卖给他们。

　　投行心里非常不爽，除了继续买对冲基金外，这帮家伙又鼓捣出一个新产品叫CDS——【信用违约交换】。

　　你们不是都觉得原来的CDO风险高吗，那我投保好了，每年从CDO里面拿出一部分钱作为保金，白送给保险公司，但是将来出了风险，大家一起承担。

　　保险公司一看

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